北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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