芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zē坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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