自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上香港区号是多少。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为香港区号是多少代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科香港区号是多少创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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