金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。180kg等于多少斤 180kg等于多少磅

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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