近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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