今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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