在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gō猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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