金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断增(zēng)持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容tuán)两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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