看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度(dù)升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基(jī)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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