全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dà家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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