总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导(d纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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