在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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