射频芯片领(lǐng)域面临(lín)变局，下游市(shì)场增速(sù)放缓叠加(ji几率还是机率 概率和几率一样吗ā)进入竞争红海(hǎi)，海外巨头已开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商慧智微正式在(zài)科创(chuàng)板上(shàng)市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智微报(bào)19.05元(yuán)/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智(zhì)微在一级(jí)市场受到资本热捧。据(jù)公司上市(shì)文件，慧(huì)智微于2018年末开始进入(rù)融(róng)资(zī)快(kuài)车道，先后(hòu)引入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大(dà)基金二期(qī)、红杉中国(guó)、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等一(yī)系列(liè)外(wài)部机构股东。截(jié)至上(shàng)市前，大基金二期、广发信(xìn)德以及(jí)金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构(gòu)股东，持(chí)股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智微产(chǎn)品结构相似的唯捷(jié)创芯(xīn)，上市首日也(yě)走出(chū)了破(pò)发的行情，该公司股(gǔ)价(jià)于去年(nián)下半年触(chù)底回升，但截(jié)至(zhì)今日收盘股价仍略(lüè)低于(yú)发行价。

　　二级市场遇冷背(bèi)后(hòu)，是射频领域正面临变局。目前，正射频(pín)需求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增速(sù)放缓以及5G普(pǔ)及潜力(lì)有限等因(yīn)素影响，预计到2028年射频(pín)前端市(shì)场年复合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨头，近年(nián)来(lái)也在响(xiǎng)应市场变化谋求射频芯片业(yè)务以(yǐ)外的转型(xíng)。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多(duō)个知名资方

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，慧智(zhì)微成立(lì)于(yú)2011年，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售(shòu)，下游应用领域主要包括智(zhì)能手机以及物联(lián)网，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻(wén)泰科技(jì)等移动终端设备ODM厂(chǎng)商，以及(jí)移远通信等无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公司当前仍处于亏(kuī)损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧(huì)智微在招股文件中称，是由于持续(xù)进行高额研(yán)发投(tóu)入；下游(yóu)客户集中且具有产(chǎn)品验证周期，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游去库存周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，公(gōng)司产(chǎn)品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的(de)总(zǒng)额分(fēn)别为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿元，占(zhàn)营(yíng)收比例分别(bié)为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三(sān)年公司的综合毛(máo)利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于(yú)同行业(yè)头部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水平，也不(bù)及(jí)和(hé)慧智微产品结构更接近的(de)唯捷创(chuàng)芯，后(hòu)者(zhě)毛利率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情(qíng)况(kuàng)下，慧智微(wēi)开(kāi)启了对外融资之路。公开信息显(xiǎn)示，公司于2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成(chéng)了三轮(lún)融资，众多知名资方，包(bāo)括大基(jī)金二(èr)期、元禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这(zhè)一阶段(duàn)对慧智微进入(rù)了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大(dà)基金二期(qī)、广发(fā)信(xìn)德以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股达(dá)5％以上(shàng)的外部机(jī)构股(gǔ)东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)-执中数据显示，从当前的(de)股(gǔ)价情况看，大(dà)基(jī)金二期(qī)在投(tóu)资慧智微的(de)近两(liǎng)年(nián)时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期(qī)晚3个月进入、并在后一轮持(chí)续加注的(de)红杉中国，平均持(chí)股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临(lín)变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目前有超过接近(jìn)67％的收入来自(zì)于(yú)手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手机出(chū)货量的大幅下降，已经对(duì)慧智微的业绩(jì)造成了冲击，而市场对(duì)智能手机未来增速(sù)持(chí)续放缓的预期，也让(ràng)资本市(shì)场对(duì)包(bāo)括(kuò)慧(huì)智微(wēi)在内的射(shè)频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数(shù)据(jù)，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美元以上，2022年由于手机市场的下(xià)滑，射(shè)频前端市场规模与2021年(nián)的市(shì)场相差无几(jǐ)。而(ér)接(jiē)下(xià)来，由于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普及(jí)的潜(qián)力(lì)有限，预计到2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美元(yuán)。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产品结构，同样(yàng)在IPO前获(huò)豪(háo)华股(gǔ)东突击入股的(de)射频龙(lóng)头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科创(chuàng)板上市(shì)时，也(yě)遭遇了破发的行(xíng)情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)几率还是机率 概率和几率一样吗10月跌(diē)至30元每股的价(jià)格后止跌回(huí)升，但截至今日收盘(pán)，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近(jìn)几(jǐ)年，全(quán)球多(duō)家射频芯片领(lǐng)域(yù)的巨头(tóu)厂商都(dōu)在(zài)谋(móu)求转型，拓展射频以外的(de)业务领域。以Qorvo为(wèi)例(lì)，除了(le)原有的射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下(xià)游触角(jiǎo)延伸至(zhì)汽车、物(wù)联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射频领(lǐng)域正呈现出一片红(hóng)海的竞争格局，由于(yú)入局者众，且产品仍集(jí)中在中低端市场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷(juǎn)价格，进一(yī)步压低了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商(shāng)三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端芯片(piàn)杀价(jià)已经无底线，而(ér)预计未来(lái)每个射频细分赛道(dào)还会(huì)有更(gèng)多竞争者进入，往后(hòu)三(sān)年射频芯片(piàn)厂商将面临更大的生存和竞(jìng)争压(yā)力。

　　目前，一级(jí)市场对射(shè)频芯片厂(chǎng)商的关注亦有所下降，截至目前(qián)，今年共有9家射频芯片厂商(shāng)宣布(bù)完成融资，而(ér)在(zài)2021年(nián)上半年，这个数据是近(jìn)50家，且投资机(jī)构涵盖(gài)了投资机构涵盖了中金资本、红杉资本(běn)中国、小(xiǎo)米长江产业基金、深(shēn)创投(tóu)等知名机构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信等(děng)公司正排(pái)队I几率还是机率 概率和几率一样吗PO。

　　慧智微在招股书(shū)中表示，本次IPO募(mù)得资金将(jiāng)用于芯片测设中心(xīn)建设、总(zǒng)部基地及(jí)上海(hǎi)和广(guǎng)州研发中心建(jiàn)设以及补充流动资金。具体战略规划(huà)方面，其表示将巩固在5G射频前端(duān)领域(yù)取得的市场地(dì)位，增加头部客户的市场(chǎng)份额；技(jì)术上跟进(jìn)射频(pín)前端(duān)技(jì)术迭代，优化(huà)可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用(yòng)；产品上加大(dà)对上(shàng)游滤波器、多工器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产(chǎn)品系列(liè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 几率还是机率 概率和几率一样吗