五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破(pò)产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多(duō)次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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