财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(s此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读hì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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