近期《2023年五一假期旅游预测报告》显示，该平台(tái)假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机票订(dìng)单量均(jūn)反超2019年水平。同时民航(háng)局(jú)披露，从机票预订数(shù)据看，五一(yī)假期订票已超600万人次，或成为史上旅游出行热度最(zuì)高(gāo)的五一假期(qī)。此外近(jìn)20部影片定档五(wǔ)一，节假(jiǎ)日院线有望迎(yíng)来强复苏。在消费需求火爆下，可以关注交运、旅游(yóu)、影视等行业机会。

　　五(wǔ)一订单火(huǒ)爆

　　旅游(yóu)出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整以来，国内疫后复(fù)苏趋势较强。近(jìn)日某(mǒu)酒(jiǔ)店龙头(tóu)企业(yè)发布一(yī)季度经营数据，公司一季(jì)度(dù)整体入(rù)住率同比增长(zhǎng)16.4％，平均房(fáng)价、RevPAR（每间可供(gōng)租出(chū)客房产生的平均(jūn)实际营业收入）分(fēn)别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航局数据，一季度(dù)民(mín)航运输共完成运输总(zǒng)周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输(shū)规模相当于2019年同期(qī)的77.6％，较2022年(nián)四季度大幅提升38.5个(gè)百分点；一季度共完成旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运(yùn)输(shū)规模(mó)相当于2019年同(tóng)期的80.0％，较2022年四(sì)季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求更是火爆。4月20日(rì)的(de)《2023年五一假期旅游(yóu)预(yù)测报告》显示，距离假(jiǎ)期不到10天，特别是(shì)住宿火爆程(chéng)度远超预期，五(wǔ)一境内(nèi)酒店市场搜(sōu)索(suǒ)热度(dù)已达2022年(nián)同期9倍以上，相较2019年(nián)五一同期也(yě)增长(zhǎng)近200％。今年(nián)五一也是出境(jìng)团队游试(shì)点恢复后的(de)首个长(zhǎng)假。数据显示，出境机票搜(sōu)索热度同比2019年同期恢(huī)复至大约120％，出境游酒店搜(sōu)索(suǒ)热度同(tóng)比2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交(jiāo)部宣布自4月29日起，所(suǒ)有(yǒu)来华人员可以登机(jī)前(qián)48小时(shí)内抗原检(jiǎn)测代替核酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司不再查验登(dēng)机(jī)前检测证(zhèng)明(míng)。针(zhēn)对来华人员的防疫政策(cè)放宽后(hòu)，入境客流量有望进一(yī)步提升，继续(xù)刺激国(guó)际(jì)客流复(fù)苏。

　　与(yǔ)此同时，民航局预计(jì)，五(wǔ)一假(jiǎ)期民航将运输旅客900万人次(cì)左右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客量分(fēn)别为691万、316万、866万，去(qù)年相关数(shù)据未公布，不(bù)过民航局当时预计旅客(kè)量(liàng)为(wèi)200万人次。因(yīn)此(cǐ)今年有望将超过疫情前水(shuǐ)平(píng)，成为(wèi)史上(shàng)旅游出行热(rè)度最高(gāo)的五(wǔ)一假期。

　　五一假期预售(shòu)数据仍然乐观，叠加出入境政策进一(yī)步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红(hóng)五月”可期

　　消(xiāo)费复苏有望接棒成(chéng)主(zhǔ)线

　　年报、一季(jì)报披露节前结束，截至(zhì)4月28日(rì)，已经披露一季报的上市公司接(jiē)近4000家。从目前财报披(pī)露情况看(kàn)，旅(lǚ)游出行(xíng)相关板块景气度显著恢(huī)复，用(yòng)整体法(fǎ)测算(suàn)，申万社(shè)会服(fú)务行业一季度归母净(jìng)利润增(zēng)速达(dá)到144.40％，交通运输行业一季度归母净利润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是(shì)疫情放开后(hòu)第一个(gè)长假(jiǎ)，积压的旅游出行需求集(jí)中释放，且春节后旅(lǚ)游(yóu)行(xíng)情转入(rù)淡季，市场普遍预期旅(lǚ)游业复苏趋缓。但从(cóng)五一的数(shù)据来看(kàn)，伴随着景气复苏的持(chí)续兑现(xiàn)，行业有望重获(huò)市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需求(qiú)恢(huī)复(fù)有望贯穿全年。同时(shí)供给端，疫情期间我国机队引进收(shōu)紧，飞行员结构性短缺问题凸显，后续或(huò)将逐步好转。叠加(jiā)票价改革仍在推进(jìn)，看好后续票价及客座率表现(xiàn)。

　　此外，作(zuò)为国内(nèi)重要节假日，“五一(yī)档”电(diàn)影票房市场也有(yǒu)较高(gāo)占比。从历史(shǐ)数据看(kàn)，国内电(diàn)影总票(piào)房自2017年的7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元，五一档(dàng)期票(piào)房占(zhàn)全年票(piào)房比(bǐ)例(lì)从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由于影(yǐng)院(yuàn)大(dà)范围关停，五(wǔ)一档期电影纷纷(fēn)撤档，票房远不(bù)及预(yù)期，而2023年(nián)影(yǐng)院全面(miàn)恢复运(yùn)营，撤档重点影片加码(mǎ)五一档期，叠(dié)加(jiā)观众(zhòng)报(bào)复性(xìng)消(xiāo)费(f孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理èi)热(rè)情，预计今年(nián)五一档(dàng)期将回(huí)升至2021年水(shuǐ)平，延续(xù)此前连涨态势。

　　从影片供(gōng)给来看，已有近20部影片宣布(bù)进入今年“五一”档，数量(liàng)上已(yǐ)超(chāo)过历年同档期，重点电影(yǐ孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ng)包括《惊天(tiān)救援》、《长(zhǎng)空之王》、《检察风云(yún)》等。此外，已上映的电影(yǐng)《灌篮(lán)高手》累计票房破(pò)4亿(yì)元(yuán)（猫眼数据，截至4月(yuè)28日），热度也有望延续。

　　而对于(yú)影视行业来说(shuō)，AIGC的变(biàn)革也会带(dài)来(lái)内容生产效(xiào)率的提升。前期策划(huà)，AI可辅助剧(jù)本生成(chéng)，并把剧(jù)本中角色(sè)、场景、道具、特效等(děng)元素(sù)转换成拍摄日程和预算。中(zhōng)期(qī)拍(pāi)摄，AI可生成布景，换脸换声(shēng)，或直(zhí)接(jiē)使(shǐ)用(yòng)虚拟人替代真人演(yǎn)员(yuán)。后期制作，AI可辅助生成音频、特效、编辑视(shì)频。宣发(fā)环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣传素材。种(zhǒng)种因素叠加，该赛道(dào)催(cuī)化密集，当前投资机会凸(tū)显(xiǎn)。

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