在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)红楼梦多少字。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅红楼梦多少字也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正(红楼梦多少字zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其(qí)中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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