本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(z中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022hèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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