金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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