金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率work on的用法以及语法，workon的用法总结暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金work on的用法以及语法，workon的用法总结属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议。

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