金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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