衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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