金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú科长相当于什么级别？)。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管(g科长相当于什么级别？uǎn)层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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