金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核(hé)心建议。

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