具体(tǐ)来看，已(yǐ)实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元(yuán)，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已(yǐ)实(shí)现收益和利润有何区别？4只公(gōng)募商品期(qī)货基金在一季(jì)报(bào)中均提及(jí)，本(běn)期已(yǐ)实现(xiàn)收(shōu)益(yì)指基金本期利息收入(rù)、投资收益、其他收入（不含公允价(jià)值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相关费用和信(xìn)用减值损(sǔn)失后的(de)余额，本(běn)期(qī)利润为本期(qī)已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资(zī)产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF、建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值方面(miàn)，华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国(guó)投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出投(tóu)资者的偏好。从份额(é)变动来看(kàn)，除华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF遭净赎回(huí)外，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下(xià)跌行情，华夏基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)有以(yǐ)下几点：首先，美国(guó)硅谷银行倒闭消息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原油以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内(nèi)现(xiàn)货供(gōng)应相对充裕，由于加工(gōng)利(lì)润(rùn)尚可(kě)，加(jiā)之巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国内大豆到港量(liàng)趋于增加，同时由(yóu)于下游提货(huò)消极，油厂豆粕(pò)不断(duàn)累库，部分油厂甚至出现(xiàn)胀(zhàng)库现象，导致豆粕(pò)现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养殖产品集中出栏，春节(jié)后(hòu)一段(duàn)时(shí)间一般是豆(dòu)粕(pò)需求(qiú)淡季(jì)，而今(jīn)年由(yóu)于生猪价格持续下行，养殖(zhí)业复产积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期(qī)内基金投资策略(lüè)和运(yùn)作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季度白银在初(chū)期(qī)两个月处(chù)于(yú)振(zhèn)荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹(dàn)至年初位(wèi)置。黄金较白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)更(gèng)为(wèi)强(qiáng)势，金银比价有(yǒu)所抬(tái)升。前期走(zǒu)势主要受制于白银(yín)工(gōng)业属性(xìng)及(jí)美联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主(zhǔ)要(yào)是欧美银(yín)行业出现流动性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅(fú)降低(dī)了市场对于美联储的(de)加(jiā)息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认为，美(měi)联储货币政策调整(zhěng)节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金(jīn)属行(xíng)情，同(tóng)时也需关注突发地缘(yuán)政治、金(jīn)融体(tǐ)系(xì)的流(liú)动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已连(lián)续加息两次(cì)各(gè)25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点(diǎn)阵图(tú)显示美联储今年或(huò)还有(yǒu)一次(cì)加(jiā)息。随着(zhe)美国(guó)加息(xī)渐入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值进一(yī)步(bù)提升。考虑到白银的(de)高弹性(xìng)及金银比价的相对高位，建议择(zé)机积极配置。

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