近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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