财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监国家常务委员7人，国家常务委员7人简历管部(bù)门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行国家常务委员7人，国家常务委员7人简历业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(b国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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