本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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