本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲(c美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗hōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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