4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市(shì)场延(yán)续消费(fèi)旺季(jì)强劲势头(tóu)，下(xià)游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷高位，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍(réng)存(cún)，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下，外棉价(jià)格(gé)承压运行(xíng)，导(dǎo)致国(guó)内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内外(wài)棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以(yǐ)来(lái)一(yī)直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强的原因在于(yú)国内供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春节后国(guó)内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气(qì)不(bù)利(lì)棉花播种(zhǒng)和(hé)出苗，减(jiǎn)产预期推动国(guó)内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花(huā)分(fēn)析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受(shòu)消费旺季拉(lā)动效果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接订单排单(dān)时间达到10天，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单时间达到(dào)近两(liǎng)年(nián)来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，产销压力较小(xiǎo)，促(cù)使部分(fēn)企业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高价棉(mián)花的接受程度并(bìng)不高，仍(réng)以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下(xià)游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子期郑(zhèng)棉在供应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来(lái)了不(bù)利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新(xīn)年(nián)度(dù)产量大(dà)降的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度(dù)回落，但近日(rì)新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴随(suí)大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响，再(zài)度(dù)引发了市场对于(yú)天气的(de)关(guān)注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普遍下(xià)降，根据我们的(de)调研(yán)结果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种(zhǒng)植面(miàn)积总计或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤(yóu)其是(shì)北(běi)疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬(xún)及5月初部分(fēn)地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气(qì)，导致部分棉(mián)田重播，预计新年(nián)度(dù)棉苗生长进度(dù)较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年(nián)度供(gōng)应(yīng)收紧预(yù)期(qī)增(zēng)强，普遍提(tí)高现货售卖价(jià)格。4月份(fèn)国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植(zhí)面(miàn)积(jī)下降和播种期低(dī)温(wēn)天气(qì)的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需求端(duān)，目(mù)前(qián)下(xià)游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存(cún)仍位(wèi)于历史(shǐ)偏(piān)低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需(xū)求(qiú)存在走弱(ruò)的(de)预(yù)期，短期对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需(xū)持续复(fù)苏的(de)逻辑并未改变，中国(guó)已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉(mián)花(huā)消费复苏的(de)主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织(zhī)品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布(bù)的美棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步(bù)使市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万(wàn)吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末(mò)库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国(guó)际棉(mián)价重心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内(nèi)经(jīng)济向好预期下，棉纺织(zhī)市(shì)场消费增长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端(duān)天气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步(bù)入淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事(shì)件，今年(nián)已有(yǒu)许多轧花(huā)厂在升(shēng)级改造加(jiā)工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心(xīn)有望(wàng)继续抬升。

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