五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最(zuì)高的(de)一(yī)次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后(h不拘于时句式类型，不拘于时句式还原òu)出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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