今年(nián)以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提(tí)升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石(shí)油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(dòng)中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了(le)加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关(guān)模(mó)型及应用(yòng)，提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)运营效率，以及(jí)对(du城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ì)外输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基(jī)金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对(duì)于估(gū)值相对较高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部(bù)分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分(fēn)红意(yì)愿提升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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