本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为115英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸3034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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