自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别 #ff0000; line-height: 24px;'>定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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