钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗p>

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大(dà)大(dà)落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师(shī)和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水平(píng)显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博(bó)新能源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研(yán)记(jì)录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实(shí)施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计(jì)划的(de)地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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