衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，123三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句0万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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