Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列(liè)前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿(yì)份的高位十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思，再创历史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为(wèi)负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持(chí)续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技(jì)指数(shù)在同日创下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分(fēn)析系受多个因素影(yǐng)响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另一(yī)方面，海(hǎi)外核心(xīn)通十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到期(qī)带来(lái)的(de)债务(wù)违(wéi)约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联(lián)网(wǎng)以及新经济领域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本正式出台(tái)了制造(zào)设备管制措施，加大了市场对于国内(nèi)科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到(dào)由于线(xiàn)下场景的修(xiū)复，消费需(xū)求出现(xiàn)了比较(jiào)好(hǎo)的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较(jiào)一季(jì)度环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于(yú)暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币(bì)汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预期中国经济向上(shàng)，美(měi)国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处(chù)于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影响和主要(yào)经济体政策变化扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但(dàn)随着(zhe)国(guó)内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港(gǎng)股(gǔ)资(zī)金面或(huò)有机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且回调较多的细分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及(jí)港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未(wèi)来市(shì)场进一步(bù)回暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有价值的细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为全球投资(zī)的主线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工智能(néng)应用或利好(hǎo)科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药(yào)是国内医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势(shì)的细分赛(sài)道，对(duì)比美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药(yào)市场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新(xīn)药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济长(zhǎng)远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居(jū)民可支配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机(jī)构和外(wài)资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续承(chéng)压和较弱的国际(jì)宏观环境(jìng)背景(jǐng)下(xià)，短期港股(gǔ)或是震荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或(huò)者(zhě)美国(guó)经济(jì)下(xià)滑比预期更快这二者中(zhōng)任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而随(suí)着市场预期(qī)更进(jìn)一步强化，可以更(gèng)多关(guān)注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成长(zhǎng)的确(què)定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当下港(gǎng)股市(shì)场具备一定的(de)投(tóu)资性价比，当(dāng)前(qián)估值水平仍然(rán)位于历史(shǐ)偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是(shì)一波三折趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏(sū)态势，当(dāng)下(xià)港股市(shì)场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受益(yì)于国内经济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场由于其离岸市(shì)场(chǎng)特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比(bǐ)较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资(zī)人可以逢(féng)低布局，更多可(kě)以采取基金定投的(de)方式(shì)投(tóu)资于(yú)港股市场。

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