为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(xiù)芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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