今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sā什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语n)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语jīng)晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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