今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(sh黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗è)定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(sh黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗uāng)重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗)，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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