在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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