投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是(s中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子hì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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