美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿(y白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因uàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的(de)需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币的(de)地位将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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