为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shē凶猛的意思是什么 凶猛的近义词n)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明凶猛的意思是什么 凶猛的近义词土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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