本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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