本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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