自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(h中国人去巴基斯坦安全吗uò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金中国人去巴基斯坦安全吗净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期(q中国人去巴基斯坦安全吗ī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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