用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第三年净利下(xià)滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的(de)年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连(lián)续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了(le)不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末(mò)退(tuì)出前十大股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服(fú)务市(shì)场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云(yún)服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业互(hù)联网开发平台(tái)。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融(róng)合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司(sī)主要(yào)收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却(què)还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市(shì)场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌(diē)停。尽管(guǎn)华(huá)为(wèi)目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会面向外部(bù)市场提供(gōng)高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长(zhǎ晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ng)的(de)同时，净(jìng)利润也(yě)在同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长(zhǎng)，几乎(hū)可以(yǐ)说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友的市值还是有很大(dà)的提(tí)升空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前(qián)的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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