本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(j嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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