3月份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷(dài)投放(fàng)保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国经济是否进入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段时间(jiān)内持续下降，同(tóng)时伴随(suí)着(zhe)货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式非局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明(míng)反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和(hé)疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等因(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格(gé)的(de)核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可(kě)能比一季(jì)度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回暖，下(xià)半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国(guó)经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的(de)突出矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一(yī)角度来看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关(guān)切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转。

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